期货市场是金融市场中重要的交易市场之一，它提供了一种衍生工具，即期货合约，用于投资者在未来某个特定时间点购买或出售某种资产。而跌期权，是一种金融衍生工具，它给予持有者在未来特定时间点以特定价格卖出期货合约的权利。

当我们研究跌期权的价格低于期货价格时，我们需要考虑多种因素。期货市场的价格是由供需关系和市场预期共同决定的。当市场供应过剩或者投资者对未来价格变动持悲观态度时，期货价格会下跌。而跌期权的价格低于期货价格，则意味着市场对未来价格下跌的预期较强烈。

跌期权的价格低于期货价格还与期权的内在价值和时间价值有关。内在价值是指期权实际行使时的价值，即期货价格与期权行使价格之间的差额。如果期货价格高于期权行使价格，那么跌期权的内在价值为零，因为持有者不会选择以高于市场价格的价格出售期货合约。时间价值则是指期权价格超过其内在价值的部分。当市场对未来价格下跌的预期较强时，跌期权的时间价值会下降，从而导致其价格低于期货价格。

跌期权的价格低于期货价格还与市场风险和投资者心理有关。在期货市场中，投资者往往会对未来价格波动和市场风险保持警惕。当市场风险增加时，投资者会选择购买跌期权来对冲风险，从而增加了跌期权的需求。由于市场风险的存在，跌期权的价格可能会被抬高，导致其低于期货价格。

跌期权的价格低于期货价格还可能受到市场流动性和交易成本的影响。在市场流动性较差的情况下，跌期权的买卖可能会受到限制，从而导致价格下跌。交易成本也是影响跌期权价格的因素之一。如果买卖跌期权的成本较高，投资者可能会选择其他交易策略，从而导致跌期权的价格下降。

跌期权的价格低于期货价格是由供需关系、市场预期、内在价值和时间价值、市场风险、流动性和交易成本等多种因素共同决定的。投资者在交易跌期权时，应综合考虑这些因素，并根据自己的投资目标和风险承受能力做出明智的决策。