冯亮期货(期货张红亮)

期货理财 (11) 4周前

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冯亮期货(期货张红亮)高级副总裁李强表示,最近几个交易日,商品市场的恐慌性情绪有所缓解,同时我们也在关注美联储的减码动向,市场普遍预计美联储在2021年之前将不会加息,但美国经济和就业情况并不乐观,而由此引发的市场担忧是美联储是否会降息。

“我们认为,全球经济出现和缓的风险越来越大,商品市场也受到了影响,尤其是石油需求的担忧以及疫情形势的不确定性,可能会导致商品市场出现抛售潮。”郑晓宁说。

据悉,2021年,部分大宗商品价格处于历史高位,为保商品市场的平稳运行奠定了基础,因此国际市场主要大宗商品价格的基本面仍然存在较大的不确定性。

“商品价格波动的不确定性很大,而且大部分大宗商品在整个宏观环境中均处于下行周期中,其中,尤其是黑色系商品的波动尤为剧烈。”王晨希表示,大宗商品价格波动带来的对经济周期的影响并不十分明显,主要原因在于货币政策仍将保持宽松,而实际利率的下行也使得市场对货币政策宽松的预期保持不变,这样对大宗商品的影响基本上可以忽略不计。

不过,业内人士指出,农产品市场正处于去产能周期中,如果下半年经济处于下行周期,那么农产品市场可能会面临需求扩张的压力。“在商品市场基本面不存在明显的缺口,国内大宗商品价格的利好效应也不明显,也可能在一定程度上对中下游行业形成利好,但政策效果并不明显,因此大宗商品市场波动或不会很大。”

对于2021年大宗商品市场的走势,王晨希也认为,预计2021年大宗商品市场将维持振荡偏弱走势,一方面,在外围供应和全球经济增速下行的预期下,大宗商品市场将受到抑制;另一方面,在经济增速下行的压力依然较大的情况下,宏观经济与基本面之间的联动性较弱,预计商品价格的走势难以对工业品价格形成有效的支撑。

“在全球经济增速下行的背景下,商品市场整体供给偏紧,供需矛盾难以缓和,预计今年大宗商品市场很难出现一轮较为明显的反弹行情。”刘永好表示,“在大宗商品市场多空力量相较之下,预计2021年大宗商品市场将呈现振荡偏弱走势,呈现宽幅振荡走势。”

具体到行业上,王晨希认为,2020年受全球疫情影响,国内投资增速大幅下滑,制造业投资增速大幅下降,社会投资增速大幅下滑。同时,制造业投资的萎缩程度更加严重,2020年制造业投资完成额累计同比减少18.3%,2020年制造业投资完成额累计同比减少16.4%。在制造业投资大幅下滑的背景下,预计2021年大宗商品市场很难有一轮较为明显的反弹行情。

值得注意的是,市场人士预计,2021年的大宗商品市场可能会出现一个较为明显的反弹行情。他表示,主要原因有三点。一是全球经济在2021年表现不佳,经济增速预计将明显放缓,除了疫情控制住之外,新冠疫情等突发事件或将加剧大宗商品市场的波动。二是全球通胀水平不断攀升,市场对于通胀的预期也随之提高。预计2021年通胀会在CPI(居民消费价格指数)之上,可能会高于其近1个月的平均值,从而导致2021年CPI有望出现同比加速上行的局面。三是新冠疫情对全球供应链的影响,全球的供应链由2020年的不足1%提升至2021年的相对低位,由于疫情影响,全球供应链的损失在增多。

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