据说，铁矿石期货现在有一个神奇的规定，隔夜的手续费不单单便宜，而且交易所返还比例还更大…这就导致了一批交易员把铁矿石期货的日内，做成了隔夜。个人期货投资者用4万半年做到1450万，算是成功吗。在我的眼里，期货缩仓作用大不大，我认为，分为三种情况。

期货锁仓作用大吗？

在我的眼里，期货缩仓作用大不大，我认为，分为三种情况。首先，简单的普及一下锁仓。举个例子。本来我有一手螺纹钢多单，亏了1000块钱，这个时候，我又空开了一手螺纹钢期货。这样，我的单子的风险敞口就被锁上了。我持有了一手多单，和一手空单。价格涨跌与我无关了。接下来，我会在分析一下行情走势，寻机会解锁。这叫锁单。

第一种情况，对于99%期货交易员来说，锁仓没有什么作用。采用锁仓的这种做法，来源于对自己控制力的不自信。为什么要锁单呢？直接平掉不就行了？何必多次一举，对以往头寸念念不舍呢？对交易理解达到一定程度的交易员，大多数的时间和精力都放在交易规则的构造上，对于持仓的处理是果断并坚决的，基本上看不到有锁单这种多此一举的做法。

第二种情况，铁矿石期货。据说，铁矿石期货现在有一个神奇的规定，隔夜的手续费不单单便宜，而且交易所返还比例还更大…这就导致了一批交易员把铁矿石期货的日内，做成了隔夜。这利用的，是锁单的另一个作用伪日内。正常我们当天开仓当天平手续费会高，但是，我们今天开仓，收盘前对锁，第二天揭开。不但相当于日内交易，而且手续费便宜返还还高。

这还是有用的。第三种情况，就有点飘了，存在于想象之中，我反正是在期货小说里看的，我没有见过。就是利用锁仓单子的反力。什么意思？比如，某大资金，一路买进，吸引人跟着买，然后，其在相对的高位，开始接跟风的多单，也就是卖出开仓。然后，他相当于把单子给锁住了对吧？利润也保护了下来。然后，他开始把之前的多单一股脑的卖出。

如何做好期货基本面分析？

作为一名化工期货的研究员，主要从事的就是基本面的研究工作，下面就结合我的研究理念回答这个问题。我的研究领域我的研究理念是，在产业周期的背景下，在驱动因素和安全边际上，利用期货期权股票等工具实现策略的落地，达到变现的目的。产业周期，说白了就是时间比较长的，商品的供需平衡表，一般是半年以上的。通过分析长期的供需平衡表，来把握该品种的多空方向，也就是找出交易方向的主趋势是空还是多，之所以从这里出发，是因为我们在期货交易直在讲一个东西叫做不逆势，商品的趋势其实就是其产业周期的情况。

但是对于产业周期的研究，有一个问题就是它是时间是比较长的，一般是半年以上，但是我们期货交易是很讲究节奏的，因此我们需要把产业周期的研究进一步的缩减，就是研究驱动，这个是比较偏向于中短期的供需情况。驱动的研究的关键就是在研究未来商品的供需情况是怎么样的，那么牵扯到未来的东西就意味着不确定性，可能分析的是对的，也有可能分析的是错的，我们需要和产业人士进行经常的信息互换，以及时的修正我们的驱动研究。

另外有一点也需要注意，期货市场的有效性在增强，即使我们对未来的供需期的把握是正确的，但是很有可能市场已经在提前兑现这个价格，比如说16年的甲醇因为在四季度去库是上涨的，17年也是在四季度，因为去库存是上涨的，而到了18年的时候，甲醇上涨的行情在9月份已经提前兑现，真正的进入到四季度的10月份，整个行情开始了很流畅的下跌。

为了解决驱动研究发生误判，以及市场已经提前兑现驱动这两个问题，我们需要进行安全边际的分析，所谓的安全边际就是我们进场后所面临的风险有多大。这里我们主要通过产品间利润，品种价差，区域价差以及期限价差进行分析。以上就是整个基本面研究的框架，但是它在立足一个基础之上，那就是我们对市场的认识是有限的，我们的认知能力也是有限的，我们必须敬畏市场，当市场的逻辑和我们的研究方向不一致时，我们要及时的进行思考是不是忽略了什么，还是市场真的在犯错，从而及时的规避风险或者发掘更大的市场机会。