导言

股票期权是赋予持有者在特定时间内以特定价格买卖股票权利的合约。行权价格是持有者可以行使期权并购买或出售股票的价格。理解行权价格对于评估期权价值和做出明智的投资决策至关重要。

行权价格的类型

• 欧式行权价格：只能在到期日行权。
• 美式行权价格：可以在到期日或到期日前任何时间行权。

行权价格对期权价值的影响

行权价格对期权价值有重大影响：

• 看涨期权：行权价格越低，看涨期权价值越高，因为持有者有权以更低的价格购买股票。
• 看跌期权：行权价格越高，看跌期权价值越高，因为持有者有权以更高的价格出售股票。

如何确定行权价格

行权价格通常由期权合约的买方和卖方协商确定。影响行权价格的因素包括：

• 标的资产价格：行权价格通常接近标的资产的当前市场价格。
• 到期时间：到期时间越长，行权价格通常越高。
• 波动率：波动率越高，行权价格通常越高。
• 利率：利率越高，行权价格通常越高。

行权价格的示例

假设某股票当前市场价格为 100 美元，有一份 95 美元的看涨期权，到期日为 6 个月后。

• 如果股票价格上涨至 110 美元，持有者可以以 95 美元行权购买股票，然后以 110 美元出售，获利 15 美元。
• 如果股票价格跌至 90 美元，持有者将不会行权，因为他们可以在市场上以更低的价格购买股票。

行权价格是评估股票期权价值和做出明智投资决策的关键因素。了解不同类型的行权价格、它们对期权价值的影响以及如何确定行权价格对于期权交易者至关重要。通过仔细考虑行权价格，投资者可以最大化其期权投资的潜力。