恒生指数，简称恒指，是香港股市最具代表性的股票市场指数，被视为衡量香港经济和企业表现的风向标。90年代对于恒指来说，是既传奇又坎坷的一段岁月，见证了股市的大起大落和各种历史性事件。

90年代初：狂飙突进

20世纪90年代初，香港正处于经济腾飞时期，作为金融中心的香港股市也迎来了一波牛市。1993年，恒指突破万点大关，随后一路飙升至10700点以上。这段时期，大量的机构和散户涌入股市，房地产和相关行业股票更是成为市场宠儿。

1997年亚洲金融危机

正当恒指一路高歌猛进之时，一场金融风暴席卷亚洲，香港也未能幸免。1997年香港股市遭遇重挫，恒指在短短数月内暴跌超过50%，跌至6800点左右。这场危机不仅对香港经济造成巨大影响，也让投资者信心受挫。

1998年至2000年：漫漫复苏

亚洲金融危机后，恒指经历了漫长的复苏之路。1998年，随着经济企稳和政策支持，恒指开始反弹，但涨幅并不明显。1999年，科技股泡沫兴起，恒指再度冲上万点关口，但泡沫破裂后，指数又迅速滑落。

2001年科技股泡沫破裂

21世纪初，全球范围内科技股泡沫破裂，香港股市也受到波及。2001年，恒指再度暴跌，跌至9600点左右，创下自1987年股灾以来的最低点。这场泡沫破裂给投资者造成了巨大的损失，也动摇了市场信心。

2002年至2007年：牛气冲天

2002年，香港经济开始复苏，恒指也迎来了一段持续上涨的时期。得益于中国内地经济快速发展和香港作为金融中心的优势，恒指一路飙升至历史新高。2007年10月，恒指首次突破30000点大关，创下了历史最高点。

2008年全球金融危机

正当恒指创下历史新高之际，一场全球性的金融危机又降临了。2008年，美国次贷危机引发全球金融市场动荡，香港股市也受到重创。恒指从30000点以上暴跌至10000点以下，跌幅超过60%。这场危机对香港经济和股市造成严重影响。

2009年至今：复苏与波动

2009年，随着全球金融危机逐渐平息，恒指也开始复苏。受全球经济增长放缓和贸易摩擦等因素影响，恒指一直处于波动之中。2018年，恒指下跌近14%，创下十年来最大年度跌幅。

90年代的恒生指数，经历了大起大落和各种历史性事件。这段时期，既见证了香港股市的繁荣昌盛，也目睹了金融危机的冲击和全球经济的波动。尽管经历了坎坷，恒生指数依然是香港经济和企业表现的重要晴雨表。未来，恒指将继续受到全球经济环境、政策变化和行业发展等因素的影响。