导言

以期权自成交是指期权交易者同时买入和卖出相同标的物、行权价和到期日的期权合约。期权自成交是一种复杂的交易策略，具有独特的风险和回报特征。将探讨以期权自成交的不同类型及其自成交之日起开始计算的特征。

1. 买入看涨期权和卖出看跌期权

这是最常见的以期权自成交类型。当交易者认为标的物价格会上涨时，他们会买入看涨期权，同时也卖出看跌期权。这种策略被认为是看涨的，因为交易者押注标的物价格的上涨。

自成交之日起：

• 盈亏平衡点：标的物价格为行权价时。
• 最大利润：标的物价格大幅上涨时。
• 最大亏损：标的物价格大幅下跌时。

2. 卖出看涨期权和买入看跌期权

这是以上策略的反向操作。当交易者认为标的物价格会下跌时，他们会卖出看涨期权，同时买入看跌期权。这种策略被认为是看跌的，因为交易者押注标的物价格的下跌。

自成交之日起：

• 盈亏平衡点：标的物价格为行权价时。
• 最大利润：标的物价格大幅下跌时。
• 最大亏损：标的物价格大幅上涨时。

3. 买入看涨期权和看跌期权

这种策略被称为牛市价差，它涉及同时买入看涨期权和看跌期权，但行权价不同。看涨期权的行权价高于看跌期权的行权价。当交易者认为标的物价格会在一定范围内波动时，他们会使用这种策略。

自成交之日起：

• 盈亏平衡点：标的物价格在两行权价之间时。
• 最大利润：标的物价格在两行权价之间波动时。
• 最大亏损：标的物价格超出两行权价范围时。

4. 卖出看涨期权和看跌期权

这种策略被称为熊市价差，它涉及同时卖出看涨期权和看跌期权，但行权价不同。看涨期权的行权价高于看跌期权的行权价。当交易者认为标的物价格会在一定范围内波动时，他们会使用这种策略。

自成交之日起：

• 盈亏平衡点：标的物价格在两行权价之间时。
• 最大利润：标的物价格在两行权价之间波动时。
• 最大亏损：标的物价格超出两行权价范围时。

以期权自成交是一种复杂的交易策略，具有独特的风险和回报特征。了解不同类型自成交的特点对于投资者做出明智的交易决策至关重要。交易者应仔细考虑他们的风险承受能力和市场状况，然后再决定是否实施以期权自成交策略。