马棕油期货(马棕油期货行情)

马来西亚棕榈油产量因干旱减产以及减产而受到**,另外印度需求又恢复缓慢,再加上马棕油库存增速超过预期,以及进口利润偏低使得棕榈油需求不足,因此印度消费者**低价油脂,也是导致马棕油价格大涨的原因。但是近期因豆油库存降至70万吨左右,加上棕油出口略好于预期,叠加马来西亚棕榈油库存增加也在一定程度上抑制了马棕油价格。

马来西亚棕榈油产量在5月份同比增加5.2%,因为棕榈油产量增加和出口略弱于预期,再加上近期在东南亚地区持续发酵,这使得马来西亚棕榈油产量受损,这使得马棕油价格大幅下跌。

从7月1日到8月30日期间,马来西亚棕榈油价格从573美元/吨跌至588美元/吨,降幅在9.4%,幅度高达25%。豆油价格从6300元/吨跌至5200元/吨,降幅30%,这使得8月底的库存增加至780万吨,但是仍高于7月底的780万吨,环比增加了近500万吨。

目前虽然随着豆油库存下降以及马来棕榈油产量的提升,库存出现下滑,但是依旧高于5月底的780万吨。与此同时,马来仍在持续,截止到7月15日,马来西亚单日新增确诊超过253万例,超过5万例。近期马来港口出口依然有一定程度的下降,令棕榈油价格继续下行。

从国内市场来看,国内、港口库存并没有同步增加,反而变化不大,进口菜籽、菜油库存均有所增加,同时下游企业采购趋于谨慎,这对于豆油市场造成一定的压制。不过随着8月即将面临交割,后期交割时间对现货价格影响还要关注。

目前豆油和菜籽油的价格处于年内最高水平,菜籽油和豆油的价格之间存在一定的价差,这会影响到盘面价格走势,因为二者价差较小,一般来讲盘面在5300~5400元/吨之间,盘面价格涨幅相对有限,但是国内对于这两个品种还是有一定的需求的。另外,目前菜籽油进口利润倒挂,或影响到盘面走势,这对于盘面的价格也会造成一定的压制。

总体而言,在油脂盘面相对较弱的情况下,菜籽油和豆油价差可能会被修复,但是盘面对于盘面价格的影响程度还有待观察,因为由于菜籽油和豆油价差较小,一般来讲盘面涨幅相对有限,如果菜籽油在5300~5600元/吨之间,那么可能会影响到盘面的价差。另外,目前的豆油和棕榈油价差已经持续缩小,但是豆油和棕榈油价差仍处于高位,在此背景下,可能会导致盘面出现一定的价差修复。

在豆油和棕榈油价差较高的情况下,菜籽油替代优势更明显,近几个月豆油和棕榈油价差的变化趋势发生了较大的变化,豆油性价比更好,而棕榈油的替代优势较差,两者价差缩小,豆油对菜籽油替代优势明显,从这个角度来说,菜籽油可能会从另一个角度去替代菜籽油,但是这也只是基于菜籽油的基本面。

那么我们可以发现,菜籽油在每年的9月份后的1—3个月的时间里都会发生价差的变化,从而导致菜籽油价格和棕榈油的价差从另一个角度也发生了比较大的变化。