近几个月来，国际原油价格持续下跌，跌幅已超 20%，引发了市场广泛关注。国际原油为何会出现如此大幅度的下跌呢？将从以下四个方面进行详细解读：

需求疲软

H1 经济衰退预期

全球经济面临衰退风险，经济活动放缓导致原油需求锐减。国际货币基金组织 (IMF) 预测，2023 年全球经济增长率将降至 2.9%，远低于 2022 年的 6.0%。需求疲软使得原油市场供过于求，价格自然下行。

H2 高通胀抑制消费

持续的高通胀侵蚀了消费者可支配收入，导致人们减少了不必要的出行和消费，进而降低了对原油的需求。特别是汽油和柴油等交通燃料的需求下降尤为明显。

美联储加息

H1 利率上升增加持有成本

美联储加息缩表的激进政策令市场利率大幅上升。持有多头仓位（看涨）的投资者需要支付更高的利息成本，这促使他们抛售原油合约，平仓离场，导致原油价格下跌。

H2 美元走强抑制需求

美联储加息还导致美元汇率走强。由于原油以美元计价，美元走强使得其他货币购买原油的成本增加，抑制了非美元国家对原油的需求。

供应增加

H1 OPEC+ 增产

欧佩克（石油输出国组织）及其盟友（OPEC+）在 2022 年下半年大幅增产，释放了更多原油进入市场。尽管 OPEC+ 后来宣布减产，但增产带来的供应压力仍在持续。

H2 俄罗斯产能逆转

俄罗斯是全球第二大原油出口国。俄乌冲突后，欧盟对俄罗斯原油实施禁运，导致俄罗斯原油出口中断。俄罗斯随后转向亚洲市场，特别是印度和中国，成功将部分原油出口转移，避免了大规模的产能损失。

地缘因素

H1 伊朗核协议谈判进展

伊朗核协议谈判的进展存在不确定性。如果伊朗核协议最终达成，伊朗可能会增加原油出口，进一步加剧原油市场的供需矛盾。

H2 中美关系紧张

中美关系紧张也对原油市场带来不确定性。如果中美双方出现贸易冲突升级或军事对抗，可能会扰乱原油贸易，抬高原油价格。

国际原油价格的下跌是由多种因素共同作用的结果，包括需求疲软、美联储加息、供应增加以及地缘因素。虽然近期跌势可能暂缓，但全球经济放缓和 OPEC+ 持续增产等因素仍将对原油价格构成压力，使得国际原油价格在未来一段时间内仍存在下行风险。投资者和市场参与者需要密切关注市场动态和影响因素，及时调整投资决策。