熊市价差期权组合是一种期权策略，旨在从标的资产价格下跌中获利。它涉及同时购买一张较远期的看跌期权和卖出一张较近期的看跌期权。

创建熊市价差期权组合

购买看跌期权

第一步是购买一张较远期的看跌期权。看跌期权赋予持有者在特定日期以特定价格出售标的资产的权利。较远期的看跌期权意味着执行日期距离当前日期较远。

卖出看跌期权

卖出一张较近期的看跌期权。卖出看跌期权意味着授予他人以特定价格在特定日期出售标的资产的权利。较近期的看跌期权意味着执行日期距离当前日期较近。

定价和风险

看跌期权的定价取决于标的资产的价格、执行价格、剩余时间和隐含波动率。一般来说，较远期的看跌期权比较近期的看跌期权贵，因为它们具有更大的时间价值。

熊市价差期权组合的风险与标的资产价格下跌的可能性以及看跌期权的隐含波动率有关。如果标的资产价格下跌，看跌期权的价值将增加，但看跌期权的价值也会增加。

熊市价差期权组合损益图

熊市价差期权组合的损益图显示了不同标的资产价格下的潜在损益。

最大利润

熊市价差期权组合的最大利润发生在标的资产价格低于较近期的看跌期权执行价格，但高于较远期的看跌期权执行价格时。在这种情况下，较远期的看跌期权将被执行，而较近期的看跌期权将失效。

最大亏损

熊市价差期权组合的最大亏损发生在标的资产价格高于较远期的看跌期权执行价格时。在这种情况下，两个看跌期权都将失效，投资者将损失两个期权的权利金。

盈亏平衡点

熊市价差期权组合的盈亏平衡点是标的资产价格等于较远期的看跌期权执行价格加上组合的权利金差额。

熊市价差期权组合是一种期权策略，旨在从标的资产价格下跌中获利。它涉及同时购买一张较远期的看跌期权和卖出一张较近期的看跌期权。了解熊市价差期权组合的损益图对于评估其潜在风险和回报至关重要。