期货加权和不加权是指在计算指数时，是否根据期货合约的到期日对期货合约的权重进行调整。

期货加权

定义

期货加权是一种计算指数的方法，其中根据期货合约的到期日对期货合约的权重进行调整。权重较高的是距离交割最近的期货合约，权重较低的是距离交割较远的期货合约。

优点

• 反映市场近期的预期：由于权重较高的合约是距离交割最近的合约，因此该指数能够更好地反映市场对于近期价格的预期。



• 降低远期价格波动对指数的影响：远期的期货合约权重较低，这意味着远期价格的波动对指数的影响较小。这可以使指数在面对长期的市场波动时更加稳定。

不加权

定义

不加权是一种计算指数的方法，其中不根据期货合约的到期日对期货合约的权重进行调整。每个期货合约的权重相等。

优点

• 简单易懂：不加权指数的计算非常简单，易于理解和解释。
• 提供更广泛的市场信息：由于所有期货合约的权重相等，因此该指数能够提供更广泛的市场信息，涵盖所有到期日的价格预期。

加权与不加权的区别

权重调整

• 加权：根据到期日调整权重。
• 不加权：所有合约权重相等。

市场预期反映

• 加权：更多反映近期预期。
• 不加权：提供更广泛的预期信息。

市场波动性

• 加权：远期波动影响较小。
• 不加权：所有波动影响相等。

计算复杂度

• 加权：需要考虑权重调整。
• 不加权：计算简单。

应用

加权指数通常用于衡量特定商品或资产的近期市场趋势，例如：

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）：衡量 30 家美国大公司的股价。
• 标普 500 指数（S&P 500）：衡量 500 家美国上市公司的股价。

不加权指数通常用于衡量更广泛的市场或经济表现，例如：

• 道琼斯商品指数（DJCI）：衡量广泛的商品价格。
• 伦敦金属交易所指数（LME Index）：衡量工业金属的价格。

期货加权和不加权是计算指数的两种不同方法。加权指数更多地反映近期市场预期，并且远期价格波动对指数的影响较小。不加权指数提供更广泛的市场信息，但对所有到期日的价格波动影响相等。根据指数的具体用途，可以选择最适合的加权方法。