小恒指，全称恒生指数期货小合约，是香港交易所（HKEX）推出的一种小型恒生指数期货合约。与传统恒生指数期货合约相比，小恒指合约规模较小，交易单位较低，更适合散户投资者参与。

合约详情

• 合约乘数： 50 港元
• 合约规模： 指数每点价值 50 港元
• 交易单位： 1 手（10 口）
• 最小变动单位： 1 点（50 港元）
• 交易时间： 香港时间周一至周五上午 9:15 至下午 4:15（冬令时）/5:15（夏令时）

合约规则

合约月份

小恒指合约共有 12 个合约月份，分别为当前月份的次月、季月和半年度月份。例如，如果当前月份为 2 月，则合约月份为 3 月、6 月、9 月和 12 月。

合约交割

小恒指合约为现金交割合约，到期时不进行实物交割，而是根据合约标的指数（恒生指数）的收盘价进行现金结算。

合约价格

小恒指合约价格以恒生指数的现货价格为基础。合约价格 = 恒生指数现货价格 x 合约乘数。

保证金要求

小恒指合约的保证金要求由香港交易所和经纪商设定。保证金要求会根据市场波动和投资者风险承受能力进行调整。

交易费用

小恒指合约的交易费用包括交易所费、经纪佣金和结算费。交易费用会根据交易量和经纪商的收费标准而有所不同。

合约特点

• 交易单位小： 1 手（10 口）只需 500 港元，降低了投资门槛。
• 波动性较高： 恒生指数是小盘股指数，波动性较大，提供了较高的潜在收益率。
• 杠杆效应： 投资者可以通过使用保证金进行交易，放大收益率。
• 流动性好： 小恒指合约交易量大，流动性好，买卖方便。
• 风险可控： 投资者可以根据自己的风险承受能力，灵活控制交易仓位。

交易策略

• 趋势跟踪： 顺应恒生指数的趋势进行交易，上涨时买入，下跌时卖出。
• 波动率交易： 利用恒生指数的波动性，在波动率高时买入或卖出期权。
• 套利策略： 利用小恒指合约与恒生指数现货之间的价差，进行无风险套利。
• 套期保值： 恒生指数与港股市场高度相关，投资者可以通过买卖小恒指合约对冲港股投资组合的风险。

适合人群

小恒指合约适合以下人群：

• 有意投资恒生指数的散户投资者
• 风险承受能力较高的投资者
• 寻求高杠杆收益的投资者
• 想要套期保值港股投资组合的投资者

风险提示

期货交易存在较高的风险，投资者在交易前应充分了解合约规则和交易风险。杠杆效应放大收益的同时也放大亏损，投资者应根据自己的风险承受能力和财务状况合理配置交易仓位。