油脂期货早盘行情走势分析(期货菜油走势)

基本面:

国际方面:

美国农业部3月12日发布的数据显示,截至3月16日当周,美国大豆出口检验量为130万吨,较之前一周的144.9万吨增加16.1%,较前四周均值减少9.3%,亦较上年同期增加23.8%。美国大豆出口检验量为221.5万吨,较前一周减少16%,较前四周均值增加15.1%,亦较上年同期增加9.2%。

产量:

巴西大豆播种进度较前一周加快,巴西大豆播种进度加快,截至3月16日,巴西大豆播种进度已经达到3%,高于一周前的5%,比一周前推进0.2%。阿根廷大豆播种进度为4%,低于一周前的4%,比一周前提高6%,也高于上年同期的9%。

天气:

根据巴西巴拉那州和圣保罗州的部分地区的天气预报显示,未来10天美国中西部地区天气将持续干燥,本月下旬以及下周的气温将变得凉爽。南美大豆产量预计将会下降,这将有助于减少全球大豆供应。

国内情况:

从全球角度看,南美大豆即将进入收割期,随着南美大豆上市,以及目前豆油库存处于历史高位,将对价格形成压制。南美大豆主产区的天气条件已经有了改善,但是目前南美大豆仍处于减产期,因而新季大豆产量的增加,预计将难言乐观。

整体来看,美豆天气整体中性偏多,但是若天气继续改善,可能是下阶段美豆新季种植面积炒作的结束,进而令国内豆类市场陷入弱势。国内来看,豆粕市场在低位徘徊,短线的支撑不足,同时进口大豆到港量增加,豆粕库存压力较大,价格走弱。不过近期进口大豆压榨利润趋弱,豆粕库存处于同期偏低水平,支撑豆粕价格。但是受利润下滑影响,豆粕现货市场需求疲软,价格持续下跌,导致油厂挺价意愿较强,加上贸易商为完成年度结转库存任务,出货积极性较高,对价格产生支撑。预计短期内,豆粕市场将维持弱势运行。

关注大豆进口

美豆产量预计增加,但近期天气炒作依然较多,美豆整体产量数据将成为市场关注焦点。数据显示,截至3月16日当周,美国大豆种植率为3%,低于一周前的2.9%,也低于去年同期的3%,也低于2017年的10%。国内方面,虽然受国产大豆供应偏紧以及春节前备货的推动,近期大豆压榨利润尚可,但随着油厂开工率回升,大豆压榨量明显增加。由于大豆到港量增加,豆粕库存处于高位,油厂大豆压榨量仍在增加,预计短期内豆粕市场供应依然充足。

下游需求疲软

春节后下游企业备货的积极性不高,使得豆粕库存维持高位。数据显示,3月18日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量18.15万吨,较2月16日当周的11.36万吨增加1.73万吨,增幅为8.62%,较去年同期的62.35万吨增幅42.49%。预计后市随着下游需求回落,油厂大豆压榨量料将回升,预计豆粕库存仍将维持高位。

从需求上来看,受环保政策影响,生猪存栏量下降,鸡蛋供应下降,蛋鸡存栏量下滑,豆粕消费需求仍然疲软,油厂豆粕库存处于高位,大豆压榨量将减少。据统计,3月国内大豆压榨量为363万吨,较2月的376万吨减少16.55%,较去年同期的320万吨减少18.44%。