期货宽幅震荡行情(期货震荡上行)

今天现货方面,国内期市整体小幅偏强。其中,甲醇走势相对偏强,其中主力1709合约创出4月15日以来新高至1490元/吨,夜盘收涨0.28%,5月合约收涨0.15%,盘中触及1316元/吨,5月合约高位回落,收报1377元/吨。而从基本面来看,因冬季供暖需求预期,以及宏观政策力度较大,宏观预期对甲醇期货支撑作用较强,但考虑到目前部分装置有检修计划,国内多地气头装置因上游装置检修、气头装置产能削减、故障停车,上周国内甲醇装置开工率有所回升,但是整体仍然偏弱。截至3月25日,国内甲醇整体装置开工负荷为79.23%,较上周同期下跌2.34个百分点;西北地区的开工负荷为79.73%,较上周同期下降2.14个百分点。整体来看,3月中下旬以来,随着国内春季检修结束,国内甲醇装置负荷水平小幅回升,但目前整体仍处于较低水平,后续重启的概率较大,后续仍有新装置投产,新装置将于近期投产,整体供需仍将偏弱,预计短期甲醇仍将以弱势震荡为主。

宏观因素:中美将于3月1日重启中国(加拿大)甲醇进口关税,进口甲醇成本下降;国家***:将对动力煤期货部分产品实行零进口暂定税率。甲醇下游企业开工率大幅回升,后续随着环保限产结束,下游开工率有望逐步回升。

甲醇期货波动原因:郑煤大跌,同时市场对于短期油价仍有较强的需求预期,而中美贸易谈判推进,供应端大幅缩减,盘面仍有反弹动能。后期展望:短期市场看多气氛增加,但市场已提前反应,基差仍然偏高,且目前中美贸易关系出现缓和,盘面或有下探可能,需关注后期贸易磋商情况及后续政策执行力度。操作建议:中期谨慎看多,短期谨慎看多。

原油价格:WTI 11月原油期货收涨0.66美元,涨幅2.43%,报45.23美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.48美元,涨幅2.74%,报55.78美元/桶。

甲醇分析:国内甲醇现货市场跟随外盘弱势下调。江苏太仓地区甲醇贸易商主流报价在2720-2780元/吨,较上一交易日下调20元/吨;甲醇装置开工负荷82.55%,较上一交易日持平。目前市场交投气氛低迷,买气匮乏,成交乏力。江苏恒盛40万吨/年甲醇装置正常,企业表示今日甲醇对外承兑报价下调10元/吨在2720元/吨左右。江苏恒盛1#30万吨/年甲醇装置正常运行,企业表示本周甲醇对外承兑报价下调30元/吨在2720元/吨左右,目前甲醇企业出货情况一般。

观点总结:目前西北新价大唐多伦总库较上周同期下滑10元/吨至2660元/吨附近,太仓暂未有出库,进口窗口关闭,国外货源到港压力依然较大,且贸易商抄底挺价情绪稍有好转,成交价格相对坚挺。但天然气等原料价格持续走低对甲醇形成压制,同时港口库存压力仍在逐步积累,甲醇短期基本面偏空,同时甲醇技术面去看,短期存在回调可能,建议区间操作,建议区间操作。

策略:单边:中性,回调可设止损,关注2730附近支撑,继续布局多单。